如何怎么推动我国债券市场健康发展

中国债券市场从1981年恢复国债发行至今,取得了有目共睹的成绩:2011年全年发行各类债券7.86万亿元,企业债券增幅显著;截至当年底,债券市场托管总量达到22.75万亿元,全市场成交结算201.94万亿元,对推动市场经济发展起到重要的支撑作用。但不可否认的是,与发达国家债券市场相比,我国债券发行规模在社会融资总量中所占地位及对国民经济的贡献还存在一定差距:美国债券存量规模是GDP的2倍以上,而我国的债券存量还不足GDP的1/2;美国2011年包括企业债券与股票在内的直接融资占社会融资存量的比例为73%,而中国的企业股票市值和债券余额仅占到存量的26%,2012年上半年社会融资总规模中近80%是来自贷款与票据。数据充分表明,以债券发行为代表的直接融资在我国融资体系中的作用还未充分发挥出来,以商业银行贷款为主的间接融资还在体系中占据主导地位。

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